LED芯片龙头三安光电再遭大基金减持 三轮减持合计超55亿元

最新一轮减持实施完成，国家集成电路产业投资基金退出三安光电（600703.SH）持股5%以上的大股东行列。

三安光电近日公告，股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称：大基金）于7月18日至7月26日，通过集中竞价方式累计减持公司4032.12万股，减持比例0.81%。

本次权益变动后，大基金持有公司的股份数量变动至2.49亿股，占公司总股本的比例下降至4.9999995%，不再是公司持股5%以上的股东。

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本次大基金减持是执行前次披露的计划。今年4月初，三安光电公告称，大基金拟减持不超1%的公司股份，即不超过4989万股。彼时，三安光电股价在20元/股以上，而此后4个月的时间里，公司股价震荡下行，最低降至16.24元/股。

从减持结果来看，大基金此次减持三安光电的价格为16.33元/股-17.30元/股，减持总金额约为6.75亿元。在这之前，大基金自2020年7月来已进行过两轮减持，合计套现48.59亿元。

大基金对三安光电的减持并非特例。从2019年开始，大基金就进入了回收期。今年3月份以来，已有10家半导体产业链上市公司披露大基金拟减持公司股份公告。

大基金撤离，三轮减持合计套现超55亿

据三安光电7月27日公告披露，由大基金持股超过5%的上市公司有26家，包括中芯国际(00981.HK）、华虹半导体（01347.HK）、国微控股（02239.HK ）、士兰微（600460.SH）、芯朋微（688508.SH）、安路科技（688107.SH）、中微公司（688012.SH）等。

其中，大基金对沪硅产业（699126.SH）的持股比例最高，超过20%；其次是拓荆科技（688072.SH）和德邦科技（688035.SH），分别为超过19%和18%；另外，大基金对华虹半导体、中微公司、长电科技（600584.SH）、赛微电子（3004560.SZ）、通富微电（002156.SZ）、中电港（001287.SZ）的持股比例超过10%。

大基金持有上市公司股份情况图源：三安光电公告

从历史背景看，大基金于2014年成立，由财政部、国开金融、中国烟草、亦庄国投等共同发起，一期注册资本987亿元、募集总规模达1387亿元，为国内单期规模最大的产业投资基金，投资范围包括制造、设计、封测、装备、材料以及生态环境等方面的全覆盖。根据天眼查，大基金对外投资企业已高达80家。

大基金与三安光电的“缘分”要追溯到2015年。

2015年6月，三安光电集团将其持有的2.17亿股股份（约占总股本的9.07%）通过协议以22.3元/股转让给大基金，转让款共计48.4亿元。同年12月，大基金通过认购三安光电非公开发行股份的方式，一度持有公司股份比例增加至11.30%。

随后几年时间里，大基金持有三安光电股份比例一直未变，直至2020年，大基金开始减持三安光电， 先于2020年7月8日至2020年10月26日累计减持8156.85万股，减持金额21.29亿元，而后2021年10月12日至2022年3月23日累计减持8958.66万股，减持金额27.30亿元。

上述两轮减持过后，到了2022年底，大基金持有三安光电股份比例已降至5.81%，但仍是公司第二大股东，持股比例仅次于第一大股东厦门三安电子有限公司（持股比例24.33），紧随其后的是湖南臻泰股权投资管理合伙企业（有限合伙）－长沙先导高芯投资合伙企业（有限合伙）（持股比例5.74%）。

随着今年3月发起的第三轮减持实施完毕，大基金对三安光电持股比例降至4.9999995%，不再是公司持股5%以上的股东。

实际上，大基金对三安光电的减持并非特例。

早在成立之初，大基金便计划了投资年限为15年，分为投资期、回收期、延展期各5年。也就是说，从2019年开始，大基金就进入了为期5年的回收期，目前已经是大基金投资回收期的第4年。

界面新闻统计发现，今年3月份以来，已有10家半导体产业链上市公司披露公告称，大基金拟减持公司股份，包括北方华创（002371.SZ）、景嘉微（300474.SZ）、雅克科技（002409.SZ）、长川科技（300604.SZ）、赛微电子、北斗星通（002151.SZ）、万业企业（600641.SH）等。

LED行业未出低谷，三安光电上半年扣非净利预亏

回到三安光电本身，公司尚未走出业绩低谷。其近期发布的半年报业绩预告显示，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为1.4亿元至2.33亿元，同比减少75%~85%；扣非净利润-5.83亿元至-4.95亿元，同比由盈转亏。

对于业绩下滑，三安光电表示，消费需求恢复缓慢，公司整体营业收入和毛利减少。

不过，各板块表现有所不同，其中，集成电路产品营业收入同比增长约9.68%，毛利率同比增加约9个百分点，毛利同比增加约1.20亿元；而产品售价下降等致LED外延芯片营业收入同比下降约15.24%，产品结构调整未达预期，设备稼动率不足致营业成本上升约7.50%，致毛利减少约6.20亿元。

三安光电上半年业绩下降还与存货计提有关。根据实际情况，出于谨慎原则，公司预计对公司存货计提跌价准备同比增加约1.80亿元，主要系传统LED芯片存货跌价准备计提增加。

三安光电成立于2000年，2008年在上交所挂牌上市，主要从事化合物半导体所涉及的部分核心原材料、外延片生长和芯片制造，是A股芯片龙头股之一。

目前，LED业务仍是三安光电最大的营收来源，2022年，LED外延芯片及LED应用品占公司全年营收高达57%，集成电路芯片占比17%。

LED芯片行业早在去年就陷入低迷期。2022年，三安光电LED外延芯片业务营收同比下降18.46%，其中传统LED业务同比下降28.42%。当年，公司归属于母公司股东的净利润为6.85亿元，同比下降47.83%。

三安光电近15年扣非净利图源：choice

值得一提的是，三安光电计划通过员工激励来促进公司业绩发展。7月11的发布业绩预告的当晚，公司发布了第五期员工持股计划草案，拟筹集资金总额不超过24亿元，其中员工以薪酬等合法合规方式自筹资金总额不超过12亿元，采取融资融券等法律法规允许的方式融资不超过12亿元。

此次员工持股计划设置了业绩考核条件，这也是三安光电累计五次员工持股计划中，首次提出业绩考核要，即2023年、2024年作为业绩考核年度，营业收入分别不低于140亿元和不低于150亿元。考核未提到净利润指标。

2022年，三安光电实现约132亿元的营收，这意味着，公司2023年营收同比增长率不低于6.06%。2019年-2022年，其营收同比增长率分别为-10.81%、13.32%、48.71%和5.17%。

二级市场上，近一年三安光电股价呈下行趋势，自最高点（27.55元/股）回落至17元以下，最新收盘价为16.74元，总市值为835亿元。2021年，公司市值曾一度超过2200亿元。

（文章来源：界面新闻）

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