天天要闻：【PVC每日投研焦点】

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上周PVC期货三连跌，V09合约收于5818（-1.6%），9-1价差+36（-9），指数持仓139（+11）万手，三连增。现货市场：常州5型电石料现汇库提5720-5800（-80/-100）元/吨，点价报盘-90至平水，基差弱。华南升水华东65，乙电价差（华南）10。

核心逻辑：上周PVC开工率75.7%（-0.4%），万华40万吨计入总产能，5月新增甘肃银光12万吨检修，德州实华10万吨EDC停车，另40万吨电石法计划月底，本月整体检修量变化不大，环比4月供应提升。5月12日社库42.1万吨，环比-0.2（前值+0.6）万吨，同比高44%（前值39%），供应相对偏高，低价成交好转。企业厂库库存天数8.6天，环比-0.3天，低于预期0.1天，同比增加106%，下周预估8.7天。企业检修增加，乙烯法企业出库增加。

海外方面，全球市场平稳，因国内跌价，对东南亚、印度利润分别提升至300、220元/吨，出口待交付在8万吨左右，总体转弱。需求端，制品企业开工环比走低，穿线管在保交楼、市政集采后也开始转淡。成本端，电石低位反弹，乌宁再涨100，PVC动态成本6000。

综上，供应变化不大，需求继续转弱，成本短期小幅反弹，预计震荡，建议了结部分盈利空单。

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