特斯拉首季度利润率降低 港股汽车板块调整小鹏跌超7% 天天观点

港股汽车板块今日继续走低，截至午间收盘，小鹏汽车-W(09868.HK)、蔚来-SW(09866.HK)、理想汽车-W(02015.HK)分别下跌7.20%、4.87%、2.88%。

【资料图】

消息方面，特斯拉在19日美股盘后公布2023年第一季度财报，其中该公司实现了233.29亿美元的营收，同比上升24%，高于市场预期的232.08亿美元，但当季盈利略低于分析师预期。

特斯拉一季度调整后每股收益为0.85美元，去年同期为1.07美元，同比下降21%，市场预期为0.86美元；营运利润率为11.4%，远不及前季的16%和上年同期的19.2%。

不同寻常的是，这次特斯拉没有单独列出汽车业务的利润率，2022年初时为30%以上。

此外，特斯拉一季度自由现金流则跌至两年低点4.41亿美元，分析师此前预计为32.4亿美元。

特斯拉一季度调整后每股收益和营业利润率降低，不禁让投资者担忧国内汽车股的业绩表现。此举引发小鹏汽车、蔚来、零跑汽车等相关个股走低。

汽车降价对车企影响有多大？

特斯拉在2022年底启动多轮降价抢占市场，随后多家车企开启降价，最初在新能源市场，随后蔓延至燃油车市场。无论是新能源汽车还是整个汽车市场，增速都明显放缓，车企今年的重心是争夺存量市场份额。

以蔚小理为例，2022年，蔚来交付12.25万辆，全年净亏损144.37亿元，创下了近三年的亏损最高纪录；理想汽车交付13.32万辆，净亏损为20.3亿元，相较2021年的亏损3.26亿元，亏损金额进一步扩大；小鹏汽车交付12.07万辆，全年净亏损91.4亿元，2021年亏损48.6亿元。

中原证券研报显示，2022Q2理想、蔚来、小鹏和赛力斯的毛利率分别为21.51%、13.02%、10.88%和7.69%，净利率分别为-7.34%、-26.79%、-36.32%和-16.37%，而比亚迪的数据分别为14.39%和3.61%。巨额亏损、微薄利润等账面数据表明，造车新势力们很难跟进降价。

由此来看，汽车降价着实引发车企盈利担忧，特别是在“入不敷出”的新势力身上。

长城汽车总裁穆峰在今日表示，目前没有一家中国新能源车企是实际盈利的。同时坦言新能源汽车市场竞争的无序程度，长城汽车有所低估。比亚迪品牌及公关处总经理李云飞也表示，价格战对各品牌伤害较大，但可能会加快新能源车渗透率增长。

关键词：