光大期货：3月21日软商品日报

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白糖：

原糖主力合约昨日继续下行，收于20.5美分/磅。我国1-2月累计进口糖浆及预混粉14.82万吨，同比增加2.28万吨。国内现货报价6140~6190元/吨，较前一日持平。我国2022年1-2月合计进口白糖88.1万吨。近期宏观市场震荡加剧，原糖受拖累调整后高位整理，表现相对坚挺，关注美联储加息问题最后靴子落地。基本面预计巴西开榨后供应紧张问题有望缓解。国内价格调整后，利于贸易商出货、终端备货，关注在此位置的成交情况。国内减产背景下，一旦宏观影响因素发酵完毕回归基本面主导，国内糖价将较为抗跌，预计期价表现也将强于原糖。后期关注消费端情况。

棉花：

周一，ICE美棉下跌0.86%，报收77.16美分/磅，郑棉CF305上涨0.98%，报收13980元/吨，新疆地区棉花到厂价为14720元/吨，较前一日下跌94元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15226元/吨，较前一日下跌117元/吨。国际市场方面，近期国外银行业陆续出现流动性危机事件，市场避险情绪加剧，商品价格跌幅较大。当前市场关注重心在于本周四美联储议息会议，大概率在加息25BP或者暂停加息之间做出选择，市场静待议息会议结果。国内市场方面，郑棉期货价格止跌回弹，上周五央行降准0.25个百分点，给市场注入更多的流动性，提振市场信心，被国外银行业事件频繁扰动的市场情绪有所好转，带动棉价上行，但棉花供需层面来看，供需结构仍较为宽松，棉价上行压力较大。预计短期郑棉价格震荡运行为主，新棉即将开始种植，新年度棉花补贴目标价格尚未确定，需要持续关注。

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